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哥大教授:美国商业地产陷入“厄运循环”,将引爆新一轮银行危机

  一位知名学者警告称,美国商业地产的阵痛才刚刚开始,其后果可能会影响银行业和更广泛的美国经济。

  哥伦比亚大学商学院房地产与金融教授斯蒂金·范·纽维尔伯格(Stijn Van Nieuwerburgh)最近在一次采访中对商业地产的“城市厄运循环”发出了警告。

  他解释说,飙升的利率和向远程办公的转变大幅削减了城市办公空间的价值。他预计,这将导致房产税收入下降,预算短缺将迫使城市当局提高税收或减少在教育、交通、卫生和其他公共服务方面的支出。他说,如果城市变得更加昂贵,吸引力下降,人们可能会搬出去,从而进一步降低房地产价值,造成恶性循环。

  他说:“我们正处于这个厄运循环的早期阶段,”并指出他的计算表明房地产价值还会进一步下跌。

  这位教授指出,数据表明,办公室使用率、租赁收入和新签署的租赁合同数量仍远低于大流行前的水平。他指出,美国商业地产的空置率也飙升至约40年来的最高水平。

  他说:“至少自上世纪80年代初以来,我们还没有见过这样的崩盘,”并补充说,随着时间的推移,质量较低的写字楼价值可能会下跌45%,整个写字楼行业的价值将下降5000亿美元。

  他强调,许多美国人都受到了经济衰退的影响。养老基金、房地产投资信托基金(REITS)和其他实体已经在商业地产,特别是写字楼领域投入了大量资金。

  他还强调,地区性银行是商业地产的主要融资来源,这意味着它们可能会遇到今年早些时候令硅谷银行和Signature Bank破产的同样问题。

  他表示:“我确实担心有可能出现溢出效应,因为我们还没有看到银行业危机的结束。”他警告说,如果小型银行的商业地产投资组合出现亏损,它们可能会减少对小企业的贷款,这可能会抑制经济增长。

  “最坏的情况是一件非常糟糕的事情,”他说。“最有可能的情况是缓慢燃烧,慢动作的火车失事,银行将不得不拨备数年,或者将不得不承受数年的损失。”

  他补充说:“这不会对经济起到支撑作用,我们将面临一场温和的信贷紧缩。这是最好的情况。”

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责任编辑:于健 SF069



 

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